翻開A股上市公司2023年年度報(bào)告，“商譽(yù)減值”成高頻詞。一些上市公司因此前收購(gòu)的子公司發(fā)生商譽(yù)減值，引發(fā)了股價(jià)波動(dòng)和投資者擔(dān)憂。例如，納思達(dá)對(duì)其子公司利盟國(guó)際計(jì)提商譽(yù)減值高達(dá)78.84億元，使該公司去年業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損。
根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，上市公司對(duì)過(guò)去收購(gòu)資產(chǎn)時(shí)所形成的商譽(yù)，要按照實(shí)際運(yùn)行狀況，基于審慎性原則進(jìn)行必要的重估，這個(gè)過(guò)程中可能會(huì)出現(xiàn)商譽(yù)減值。也就是說(shuō)，上市公司購(gòu)買的子公司沒有之前那么值錢了，如今需要減掉虛高的價(jià)值，更準(zhǔn)確地呈現(xiàn)其真實(shí)面貌。
受全球經(jīng)濟(jì)不確定性影響，近年來(lái)，部分上市公司所收購(gòu)資產(chǎn)沒能獲得預(yù)期收益，企業(yè)通過(guò)重新確認(rèn)資產(chǎn)價(jià)值，進(jìn)行相應(yīng)商譽(yù)減值有其合理性。及時(shí)合規(guī)的商譽(yù)減值，是上市公司準(zhǔn)確披露會(huì)計(jì)信息不可或缺的一環(huán)，有利于投資者更準(zhǔn)確地了解上市公司經(jīng)營(yíng)狀況，也有利于公司卸下包袱、輕裝上陣。
一些上市公司為曾經(jīng)的高溢價(jià)收購(gòu)、盲目跨界并購(gòu)行為買單。過(guò)去幾年，部分上市公司為追熱點(diǎn)、炒概念，高溢價(jià)、高承諾收購(gòu)，以形成高商譽(yù)，但后續(xù)發(fā)展不及預(yù)期，只能通過(guò)大額商譽(yù)減值甩掉財(cái)務(wù)包袱，繼而引發(fā)業(yè)績(jī)變臉、股價(jià)下跌。
無(wú)論何種原因，商譽(yù)減值尤其是一次性巨額商譽(yù)減值，必然會(huì)影響上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)，對(duì)中小股東造成傷害。這給上市公司提了個(gè)醒：并購(gòu)并非發(fā)展的靈丹妙藥，企業(yè)還得根據(jù)自身實(shí)際情況，在做好盡職調(diào)查的前提下科學(xué)決策，從源頭上規(guī)避商譽(yù)虛高。
值得警惕的是，上市公司商譽(yù)減值的背后，也可能存在“財(cái)務(wù)洗澡”等違法違規(guī)行為。根據(jù)監(jiān)管部門披露的案例，不乏上市公司將商譽(yù)減值作為調(diào)節(jié)利潤(rùn)的手段，通過(guò)一次性巨額商譽(yù)減值進(jìn)行財(cái)務(wù)“洗澡”，以達(dá)到操縱業(yè)績(jī)的目的。
洗得掉的是表面上財(cái)務(wù)報(bào)表的難看，洗不掉的是實(shí)際經(jīng)營(yíng)能力的羸弱。今年以來(lái)，滬深交易所已發(fā)出多封問(wèn)詢函，追問(wèn)相關(guān)上市公司商譽(yù)減值的合理性，其中部分公司因操縱商譽(yù)減值而遭到監(jiān)管處罰。
遵紀(jì)守法應(yīng)是上市公司堅(jiān)守的底線。上市公司應(yīng)秉持審慎原則，合理合規(guī)進(jìn)行商譽(yù)減值，避免因業(yè)績(jī)大起大落造成股價(jià)動(dòng)蕩。同時(shí)，要真實(shí)客觀進(jìn)行信息披露，積極回應(yīng)投資者關(guān)切。
