近日，證監會發布《關于嚴格執行退市制度的意見》，提出嚴格退市標準，加大對“僵尸空殼”和“害群之馬”出清力度，削減“殼”資源價值；同時，拓寬多元退出渠道，加強退市公司投資者保護。
“退市監管的原則是‘應退盡退’，沒有也不應該預設退市數量。”證監會上市公司監管司司長郭瑞明說。
退市制度是資本市場關鍵的基礎性制度，有進有出，市場才更有活力。2020年中央深改委審議通過《健全上市公司退市機制實施方案》以來，常態化退市平穩開局。數據顯示，自退市改革以來共有135家公司退市，其中112家強制退市。
為進一步規范退市監管，《意見》從3個方面進一步嚴格強制退市標準。首先，科學設置重大違法強制退市適用范圍。增加1年嚴重造假、多年連續造假退市情形，堅決打擊惡性和長期系統性財務造假。
郭瑞明說，此次改革調低了財務造假觸發退市的年限、金額和比例，將現有的連續2年造假金額5億元以上且超過50%的指標，調整為1年造假2億元以上且超過30%、2年造假3億元且超過20%、連續3年及以上造假，目的是有力遏制財務造假。考慮到2020年新證券法已強調從嚴打擊財務造假，對于2020年以來連續3年及以上財務造假的公司，將從嚴適用新規予以退市。
其次，嚴格規范類退市情形。《意見》增加連續多年內控非標意見退市情形，督促上市公司切實強化內部管理和公司治理；增加控制權長期無序爭奪導致投資者無法獲取上市公司有效信息的退市情形，保障中小投資者知情權；上市公司內控失效，出現大股東大額資金占用且不整改的，在強制退市中予以考慮。
再次，加大績差公司退市力度。《意見》提高虧損公司的營業收入退市指標，淘汰缺乏持續經營能力的公司；完善市值標準等交易類退市指標。
廣西大學副校長田利輝表示，進一步嚴格強制退市標準，有助于提高上市公司質量，確保市場中只有符合規定標準的公司才能存續，提升整個資本市場的健康發展水平。
《意見》提出，大力削減“殼”資源價值。郭瑞明表示，《意見》著眼于提升存量上市公司整體質量，未來將加強并購重組監管，強化主業相關性，加強對借殼上市監管力度。加強收購監管，壓實中介機構責任，規范控制權交易。從嚴打擊“炒殼”背后的違法違規行為。堅決出清不具有重整價值的上市公司。
此外，《意見》提出更大力度落實投資者賠償救濟。退市公司及其控股股東、實際控制人、董事、高管違法違規行為對投資者造成損害的，證券投資者保護機構要引導投資者積極行權。對于上市公司重大違法退市，應當推動綜合運用支持訴訟、示范判決、專業調解、代表人訴訟、先行賠付等方式，維護投資者合法權益。對重大違法退市負有責任的控股股東、實際控制人、董事、高管等，要依法賠償投資者損失。
專家表示，退市制度改革有利于清除市場中的差公司，對市場是利好信息。“監管強化、退市力度加強有助于市場價值投資理念的形成，優質企業將得到更加合理的估值。”川財證券首席經濟學家陳靂說。
郭瑞明表示，證監會將統籌推進各項措施盡快落地，嚴厲打擊各類規避退市行為，更大力度保護投資者權益，提高上市公司質量，凈化資本市場生態，努力實現“退得下”“退得穩”。
